中概互联为什么不能买（中概互联为什么不能买159605）
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八成人抄底中概互联抄在半山腰上，然后死在连续下跌的爆锤之中！
你不信？
咱们有图有证据！
抄在半山腰上的散户
以中概互联ETF为例。
当中概互联刚开始下跌时，也就是3月2号左右，此时净值1.5以上的占比是72%。说明有很多散户买在高位。接下来等待他们的将是噩梦！
2个月后的4月30日，1.5以上的筹码不减反增，居然增加到80%！
仔细看能发现，1.5以上的筹码小幅减少，2.0左右的筹码增加。说明此时有部分人跑路，也有更多人入场抄底，只不过抄在半山腰以上了。
不过，通常他们不是为了抄底，而是觉得自己亏钱了，要补仓，等涨回来的时候赚更多！
6月29日，1.5以上的筹码占比达到了惊人的90%。这足以说明，在4月底到6月底这个区间，有大量散户进场抄底，并且1.5以下的筹码也在加速获利了结，赶紧跑路！
9月30日，指数创出了新低1.3。此时筹码区发生了重大变化。
1.4以下的筹码几乎都跑光了，说明没人敢在这时抄底了。已经极度悲观了！
1.5以上的筹码也只剩下55%了。大量抄在半山腰的散户出逃，怎么也得亏个20%！
还有45%的筹码是抄1.4到1.5之间的。
10月29日，指数已经一个月不创新低，这是入场的真正时机。
虽然10月有一波反弹，但却只有少数人敢进场。
1.5以上的筹码继续减少，上方被套牢的人心里想着，趁着反弹赶紧跑，少亏一点是一点。
截止到2022年1月13号，随着进一步杀跌，1.5以上的筹码，基本被清除干净了，上面的散户终于缴枪不杀了。
筹码集中到了1.4以下，尤其是1.3以下。
到此时，其实局势已经很明朗了，绝大多数散户是不敢在这个极度悲观点入场的。最可悲的是，他们总是抄底过早，被深套后，受不了折磨，割肉离场！
毕竟在抄底的过程中，媒体和身边的所有人都会不断讲鬼故事，释放利空。不被股价折磨死，也会被鬼故事吓死！
那么问题来了，为什么这么多人会抄在半山腰上呢？
答案是：他们太贪婪了，总怕赶不上车，害怕股价反弹后他们失去一次赚钱的机会！
怎样正确地判断市场的底部呢？
我以大盘指数为例，结合中概互联的这次下跌来说明。
股市有三个底：估值底、政策底和市场底
估值底
这是我们最容易把握的底，因为估值很容易获得。
比如沪深300的PE中位数的13倍左右，波动幅度在8-20倍。
通常在10-12倍就算低估了，如果能进入10倍以下，那可就是赚大钱的机会。
沪深300的市净率合理区间在1.1-2倍之间。中位数是1.5倍左右，如果能进入1.3倍以下就极具吸引力了。能抄到1.2倍，就是捡大便宜了。
其他指数的市盈率都是能查到的，比如万得全A，上证指数，创业板，中证500等等。
值得注意的是，
1.由于A股的估值在不断抬升，所以中位数和底部区间的判断标准也要做一定的修正！不要太死板。
2.当指数进入中位数以下，就值得注意了，如果跌入历史百分位30%的区域就更要兴奋了。
3.每个行业和个股都有自己的估值波动范围，但估值有时会因为突然的业绩大涨或者大跌使得估值被虚假的压低和拔高。使用的时候务必要进行修正。
比如今年的医药和半导体行业就存在这样的情况。看上去估值很低，可那却是个陷阱。
而本次中概互联在利润增速放缓的情况下，估值都跌出了新低。
4.还有一个估值指标叫做股债比，也就是上证指数盈利收益率的倒数与十年期国债收益率的比值。
这个比值大于1.5就非常有吸引力，如果达到2，那么基本就是市场的大底了。如果这个比值小于1，就要当心风险了。
盈利收益率指的是你投入一笔资金到股票，每年所获得的收益率。这个值其实就是市盈率的倒数。如果这个值比国债收益率都低，那谁还买股票呢？踏踏实实拿着国债岂不是更香？
政策底
估值进入中位数以下后，就要时刻关注政策的动向。
有这么几个指标值得关注：
1.十年期国债收益率
这个指标开始向下，说明货币宽松已经开始。此时债券走牛，股市还在盘整，但机会越来越近了。反观当下，十年期国债收益率已经触底，股市行情即将打开！
2.降准，降息
第一次降准降息只是一个信号，市场通常还会继续跌。
通常在3次降准降息以后，市场会逐渐企稳。
3.M2和社融增速触底反弹
这个是宽信用周期的开启，也就是钱从银行开始流入实体经济。比如当下就处于这样的阶段。
4.国家队入市
比如社保基金开始买入
5.利好频出
此时利好消息不断，但股市会小幅反弹然后继续下跌。
直到大家开始感觉到政策的决心时，市场才会真正反弹。
值得注意的是，政策底之后3-6个月才会迎来市场真正的底部！
但是缓慢的建仓已经可以开始了！
大家再回想一下，互联网反垄断的政策底其实是在10月底，11月初才出现。所以在这之前抄底的人必然是抄在了半山腰上。
市场底
当政策底出现3-6个月，市场底就会慢慢跌出来，此时有如下特征：
1.成交极度低迷，地量不断出现
这个时候，没人相信股市了，所有人都认为股市还会继续跌。
如果价值投资者胆敢说自己要去抄底，绝对会被骂成傻B，就连这次抄底阿里的芒格照样被骂。
地量通常是平时成交量的三分之一左右！当前还没有出现地量！
2.股市不反映任何利好，加倍反映利空
这个时候，不管出台什么利好政策，股市就是充耳不闻；反而稍微一点风吹草动，就会跌个稀里哗啦。
其实政策都已经打出明牌了：反垄断是为了让行业发展更好。
可大家就是当没看见。反倒是随便罚个互联网公司几十万，股价就大跌。
要知道，反垄断调查是早就开始了，现在罚款只是出结果而已，而上面现在已经在缩减调查了。要开始刺激经济了。
3.新股破发增加，基金销售萎靡，折价现象普遍
2021年的新股破发明显增加，下半年，公募基金募集资金明显减少，甚至发行困难。
4.指数有较大的下跌幅度，并且呈现至少两段下跌、一段反弹
说白了就是在这里，市场还要把意志不坚定者驱赶出去，这样才能保证上升的时候没有阻力。
否则上面太多的套牢盘，股价很难有较大幅度的突破。
总之，跌得越狠，反弹才越有劲儿。
所以我反倒是希望今年开年这波下跌，一次性给跌狠点，否则，全年都不会有很好的表现。这是有心理学原理在里面的！
5.前期抗跌的个股及板块开始补跌
比如开年后的白酒和医药。原本都是比较抗跌的品种，照样让你跌得跌妈不认！
总结
以上所述就是市场要经历的三重底。
需要注意的是，不是每次底部都会把所有特征都满足。但是出现的特征越多，底部越明显，概率和预期收益率也就越大。
所以对照来看，中概互联的底部已经是相当的低的底部了。
而新能源、军工、医药、半导体等板块，出现的底部特征还太少！
沪深300如果再跌一下，今年的胜算会更大！
一定记住抄底，有三重底：估值底、政策底、市场底。
切勿入场过早。别总担心上不了车，错过了一个亿。
结果往往是上错了车，被股市一顿暴揍！
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